美联储超低利率政策 致美版余额宝被迫关闭

【2018-01-15】

  美联储的超低利率政策让美版俞博被迫关闭

  只有一个月的时间,就提出了筹集超过10亿元资产的消息,马云的宝贝从一开始就上线了,现在已经成为焦点,而现在,筹款金额足够了有业内人士无言以对,有专家表示,裕宝正在引领一波互联网金融浪潮,但前景尚不容易判断,因为美国实际上早在1999年就推出了PayPal,美版的宝,十年或者十多年前,全球在线支付巨头贝宝(PayPal)创造了一个将其账户余额投资于货币市场基金的模式,并获得了很多用户表示遗憾的良好声誉,而不是当PayPal宣布关闭两年前的服务家园我一直到PayPal的资金账户存钱,因为没有人用我的银行可以真正考虑我的存款。而PayPal正在尽我所能来保护我的储蓄,有时没有我做任何事情,PayPal一直是我心中的银行。没有储蓄或货币市场的帐户,我不知道为什么我有任何进一步的理由使用贝宝。一位名叫pazsion的朋友在PayPal网站论坛上表示。我很早以前就把这个基金账户看作是第二个储蓄分账户,并节省了一些钱。现在谁能给我一个理由不把账户里所有的钱都拿走?一位名叫kbeerden的网友也表示。所以,最终导致这个用户的无心工程的核心无法治愈的结果是什么?股息只是被激活了。到了1999年底,PayPal率先创建了结合网上支付和金融业务的货币市场基金。 1999年,PayPal在功能上与支付宝在中国相似,它在2012年占全球知名在线拍卖和购物公司eBay的40%的母公司营业收入。全球193个市场拥有1.28亿活跃账户,以25种货币进行交易。预计2013年移动支付将超过200亿美元(6.17美元)。在1999年年底,贝宝率先创建了一个网上支付与金融业务相结合的货币市场基金。使用这个基金非常方便,贝宝用户只需激活基金账户,每个月的账户余额就可以获得分红,每天的浮动回报率。该基金通过PayPal网站向在线投资者开放,投资者成为PayPal用户。最低初始和额外投资是$ 0.01,最高帐户余额是$ 100,000。股息在一个工作日内由基金结算,股息按月分配给股东。如果你有资本收益,至少每年分配一次。所有股息和资产收益将自动重新投入基金份额的再投资。当然,作为基金份额的买断和持有者,投资者也可能要支付一些费用。对于顾客来说,原来在户口上的宽松钱,没有利息收入,现在突然分红收入,无异于从天上掉下来的馅饼。货币市场基金受到了客户的欢迎。对于贝宝来说,该基金还有助于增加客户粘性,增加用户数量。美联储指责金融危机三年后,美国货币市场基金下降了20%左右。 2011年6月,PayPal突然发表声明,称其托管货币市场基金将于2011年7月29日收盘。贝宝给出的解释是,根据市场情况,保留基金将难以为客户带来经济利益。贝宝货币市场基金是一个在美国发行的开放式基金。该基金投资于以美元计价的优质短期货币市场投资工具。美联储在金融危机后实施超低利率政策,导致许多美国货币市场基金亏损,这正是贝宝所称的市场状况。金融危机之后,美国货币市场收益率下降至0.04%左右,而2007年收益率高达5%。美国基准资本风险投资者Gusfeldtner表示,PayPal关闭货币市场基金的主要原因并不是赚钱,当PayPal关闭货币市场基金时,该基金在扣除费用后只支付了0.04%的回报。即使是这个微不足道的收益率,贝宝也要补贴,因为基金的短期投资利率下降到了0.25%,而且年底前的基金大约是0.75%。菲尔斯纳表示,当短期利率为0.25%时,扣除管理费用之前,每个账户的平均年收益低于1美元。而这些收益还不足以弥补基金的各项管理费用,包括投资,监管申报,税务报告,账户持有人记录等,因此PayPal实际上对基金进行了两年的补贴,积极的回报,在PayPal宣布关闭基金之前,客户对基金的使用一直在下降。数据显示,截至2007年底,PayPal用户已经存入了99610万美元的货币市场资金账户,截至2009年底,这一数字已经下降到5.14亿美元。但事实上,联邦储备超低利率影响超过贝宝。当时的一些大型资产管理公司也关闭了他们的货币市场基金,因为管理这只基金是个逢低买盘。据美国投资公司协会公布的数据显示,金融危机爆发三年后,美国货币市场基金下降了20%左右。一旦利率市场环境发生变化,PayPal是否会重新开放货币市场基金服务尚不清楚。自今年5月份以来,市场对美联储将提前退出量化宽松货币政策的预期将继续增加。目前市场普遍预测美国利率水平可能从2015年开始上升。有分析师指出,一旦利率市场环境发生变化,贝宝可能会重开货币市场基金服务。不过,截至记者发稿时,贝宝没有给笔者答复。不管PayPal将来是否重新推出类似产品,其累积的货币市场基金规则仍值得借鉴。特别是风险管理意识需要特别关注。作为货币市场基金的连接基金,贝宝不直接投资于证券投资组合,并接受相应的监督。主要有三个方面:一是信用质量规则要求基金只投资于高质量的证券。其次,多元化规则限制了基金过度投资单一发行人发行的证券。第三,到期日要求美元投资组合到期日不超过90日,单笔到期日不超过397日。 PayPal基金也注意到主要风险:一是投资不是银行存款,投资可能会亏损。该基金不保证FDIC或其他政府机构。其次,一旦证券产品投资违约,基金也可能会亏损。第三,该基金可能投资于可能面临额外风险的外国证券化外国证券,从缺乏信息到政治不稳定。